Olivia Lacenova

Odvetvie zaoberajúce sa pestovaním a distribúciou konope je jednoznačne jedným z najkontroverznejších v oblasti investovania a darí sa mu najmä v USA a Kanade. Na trh produkuje rekreačné a liečebné produkty, výrobky na starostlivosť o pleť, vaporizéry a celý rad ďalších výrobkov, ktoré sú súčasťou multimiliardového biznisu. Podľa Grandview Research sa očakáva, že globálny legálny trh s kanabisom porastie v rokoch 2023 až 2030 zloženým ročným tempom 30 percent a do roku 2030 dosiahne hodnotu 226,09 miliardy USD. Vývoj hodnoty akcií spoločností z tohto odvetvia však už tak „rúžovo“ nevyzerá.  Poďme sa pozrieť ako sa darí tým najznámejším z nich v postpandemickom období.

Tilray

Je spoločnosť, ktorá stojí na čele rebríčka TOP 6 konopných spoločností na kanadskom trhu. Tilray dodáva liečebné kanabisové produkty pacientom, lekárom, nemocniciam, lekárňam, výskumníkom a vládam vo viac ako 20 krajinách a na piatich kontinentoch pod rôznymi značkami. Spoločnosť nedávno spustila novú platformu, ktorá má pomôcť destigmatizovať používanie lekárskej marihuany v zdravotnej starostlivosti pre ženy a 10. apríla oznámila dohodu o akvizícii s kanadským konkurentom HEXO.

Akcie strácajú na hodnote

Akcie spoločnosti Tilray, ktoré sa obchodujú na burze NASDAQ si za posledný rok odpísali viac ako 40 percent svojej hodnoty.  Pri pohľade na graf môžeme vidieť, že za posledných 5 rokov sa akcie prepadli z 10 USD za akciu na niečo cez 2 USD za akciu, čo predstavuje prepad na úrovni 98 percent.  All time high dosiahli akcie spoločnosti v septembri 2018 a odvtedy sa nachádzajú v klesajúcom trende.

Graf: Vývoj hodnoty spoločnosti Tilray Inc.  od vstupu na burzu v roku 2018.

Curaleaf

Curaleaf zastáva prvú priečku medzi TOP konopnými spoločnosťami v USA. Pôsobí celkovo v 19 štátoch. Začiatkom roka 2023 spoločnosť oznámila svoje plány na zatvorenie prevádzok v Kalifornii, Colorade a Oregone s cieľom znížiť náklady. V závode v New Jersey prepustila v júli 49 zamestnancov v dôsledku obmedzovania výroby. Za posledný rok stratila spoločnosť zo svojej hodnoty viac ako 37 percent. Pri pohľade na päťročnú výkonnosť si akcie odpísali viac ako polovicu zo svojej hodnoty na úrovni 52 percent. Od svojho vstupu na burzu dosiahli all time high začiatkom februára 2021. Odvtedy nachádzajú v klesajúcom trende.

Graf: Vývoj hodnoty spoločnosti Curaleaf Holdings od roku 2018.

Problémom je otázka legálnosti

Vplyv na distribúciu a celkové predaje konope má najmä rozporná otázka jeho legálnosti v rôznych krajinách, čo znamená, že propagačné akcie v súvislosti s týmito produktami sú v mnohých štátoch limitované. V súčasnosti je rekreačné užívanie marihuany povolené len v 21 štátoch v USA a vo svete ju povolilo pre liečebné účely 48 krajín, Česká republika áno, Slovensko nie. Napríklad kanadský konopný priemysel je naďalej ohrozený systémovými regulačnými problémami a nezákonným trhom s marihuanou. Aj napriek rôznym pozitívnym predikciám pre konopný trh je doterajšia výkonnosť akcií najznámejších spoločností v tomto odvetví slabá. K vyššie spomínaným môžeme pridať napríklad spoločnosti HIgh Tide, Canopy Growth alebo  Trulieve Cannabis Corp.

Nechať rásť konope je občas ťažké

Majetok Canopy, ktorá bola kedysi multimiliardovou spoločnosťou sa v priebehu rokov zmenšuje. Spoločnosť už dostala oznámenie o nesúlade od burzy Nasdaq, kde sú jej akcie kótované, že zostali pod 1 USD za akciu počas 30 po sebe nasledujúcich pracovných dní. V polovici júla 2023 vyjadrila spoločnosť pochybnosti o svojej schopnosti pokračovať v dôsledku dlhov vo svojej doterajšej činnosti. Celkový nesplatený dlh spoločnosti k 31. marcu 2023 dosahoval 1,3 miliardy kanadských dolárov. Spoločnosť sa snaží zlepšiť svoju situáciu prostredníctvom odchodov z niektorých medzinárodných trhov a zatvárania svojich obchodov.

Graf: Vývoj hodnoty spoločnosti Canopy Growth od roku 2014.

Negatívne skutočnosti

Investori zaznamenávajú aj v polovici roka 2023 pokračovanie negatívnych trendov v konopnom priemysle. V USA je cítiť absenciu zmysluplnej politickej reformy a kanadskí poskytovatelia bojujú so silnou konkurenciou a nesplnenými očakávaniami z predajov. Americký úrad pre kontrolu liečiv (FDA) zamietol predaj CBD ako doplnku stravy  a zakazuje jeho použitie aj v potravinách. Okrem toho doliehajú na tento sektor tlaky z neregulovaných trhov, ktoré im berú potenciálnych zákazníkov. Vo všeobecnosti dosahujú spoločnosti slabšie výsledky a niektorým robí problém už samotný vstup na burzu. Konopný priemysel je stále bojom na dlhú trať a mnohí investori sú skôr skeptickí.

Konopný priemysel a jeho vývoj tak zostáva stále otázny, no pokiaľ sa viac krajín pridá k jeho legalizácii, môže mať vďaka vysokej obľube výrazný potenciál a otočiť aktuálny dlhodobý medvedí trend spoločností v tomto segmente späť do zelených čísel, v ktorých sa nachádzali ešte v rokoch 2018-2019, keď množstvo štúdií o pozitívnych účinkoch CBD pomohlo obrovskej popularite tohto segmentu.