Olivia Lacenova

Drahý kov, ktorý tradične slúži ako bezpečný prístav, si túto úlohu plní aj teraz. Od januára 2025 sa jeho cena zvýšila o viac ako 50 percent a po prvýkrát v dejinách presiahla 4 000 USD za trojskú uncu. Tento míľnik padol príznačne práve počas vládneho shutdownu v USA, ktorý trhy znepokojuje. Takýto rýchly rast logicky vyvoláva otázky o tom, či je udržateľný. Bude zlato pokračovať až k hodnote 5-tisíc dolárov, alebo nastane skôr útlm?

Prečo zlato dnes rastie?

Za aktuálnym rastom ceny stojí kombinácia niekoľkých dôležitých faktorov – strach z recesie, politické napätie a zoslabnutý americký dolár. Investori sa preto usilujú minimalizovať kolísanie hodnoty svojich portfólií, čo potvrdzujú aj dve významné investičné banky – Goldman Sachs a UBS. Podľa UBS by celkový tohtoročný dopyt po zlate mal dosiahnuť 830 metrických ton, čo je skoro dvojnásobok oproti pôvodnej prognóze zo začiatku roka. Prieskum World Gold Council zároveň ukazuje, že až 95 percent centrálnych bánk plánuje zvýšiť svoje zlaté rezervy, najmä v krajinách s rozvíjajúcimi sa trhmi, ktoré tak chcú ochrániť pred menovými a geopolitickými rizikami.

Politické riziká hrajú svoju rolu

Nie je to tak dávno, keď som písala o prekročení hranice 3 000 USD, čo súviselo hlavne s Trumpovou colnou politikou. Teraz vidíme prekonanie ďalšieho rekordu – a opäť je to kvôli týmto rizikám. Trump síce v auguste povedal, že nové clá sa zlata týkať nebudú, no celkové narušenie globálnych obchodných reťazcov viedlo investorov k tomu, že zlato nakupujú ako poistku.

Držať, predať alebo priložiť?

Po prekročení úrovne 4-tisíc USD za uncu zvýšila Bank of America svoj odhad ceny zlata pre rok 2026 na 5-tisíc USD. Podobný výhľad má aj Goldman Sachs, ktorá počíta s cenou 4 900 dolárov do decembra budúceho roka. Aj keď je rast zlata mimoriadny, faktory ako snaha Číny o zníženie závislosti od dolára alebo obavy investorov z geopolitických rizík budú pravdepodobne aj naďalej tlačiť cenu nahor. Ak tieto podmienky pretrvajú, zlato môže dosiahnuť 5-tisíc USD skôr, ako banky odhadujú. Jedna vec je však istá: nejde o to či, ale kedy zlato dosiahne tento historický míľnik. Za súčasných okolností je to len otázka času…

Dôležitá je rozvaha…

Eufória z rastu zlata môže priviesť niektorých investorov a obchodníkov k myšlienke nakúpiť hneď, bez ohľadu na starostlivé plánovanie, no takýto postup z dlhodobého pohľadu nesie oveľa vyššie riziko. Rozumnejšie je pozrieť sa na vec objektívne a zvážiť všetky možné scenáre. Fundamenty skutočne naznačujú ďalší rast, no kúpa na aktuálnych rekordných úrovniach výrazne zníži pomer medzi rizikom a potenciálnym výnosom. Lepšie je počkať na možnú korekciu, podobne ako pri výpredajoch v obchodoch, kde nakúpime za výhodnejšiu cenu.

Rôzne spôsoby nákupu

Okrem hľadania správneho času na vstup existuje aj populárny prístup pravidelného, teda postupného a dlhodobého nákupu. Odporúča sa investovať približne raz za mesiac. Výhoda tohto prístupu spočíva v tom, že nie je potrebné sledovať aktuálnu cenu, pretože hlavným cieľom je ochrana finančných prostriedkov pred infláciou.

Problémy pre šperkársky priemysel

Zo stúpajúcej ceny zlata sa netešia všetci. Zatiaľ čo investori oslavujú vysoké zhodnotenie, šperkárov trápia obavy. Neustále zdražovanie totiž dramaticky zvyšuje výrobné náklady a tlačí na marže. Spoločnosti ako Mejuri, Pandora alebo Signet Jewelers sú kvôli tomuto prudkému tempu nútené zvyšovať ceny alebo hľadať nové materiály. Napríklad Mejuri, klenotník známy ponukou luxusných šperkov za dostupnejšie ceny, oznámil rozsiahle inovovanie produktov s cieľom udržania pomeru ceny a kvality. Na druhej strane Pandora v rámci výsledkov za 2. kvartál priznala pokles marže o 80 bázických bodov.